第二、三曲线成型，百度穿越增长周期？

文/螳螂观察清月

互联网的寒冬似乎要来了。

一方面，行业裁员，减员的消息此起彼伏，字节跳动，网易，腾讯，阿里等大厂商无一幸免。

另一方面，从最新的财报数据中也可以发现，一些互联网平台正面临业绩下滑甚至亏损如腾讯一季报调整前净利润同比下降51%，美团2021年净亏损高达235亿元，调整后净亏损156亿元

出乎市场意料的是，5月26日，百度在盘前披露了一份与众不同的成绩单Q1财报披露后，百度先是喜欢提股价连续两天大涨，随后获得包括花旗，瑞士瑞信银行，华兴资本，海通证券等券商的一致看好

那么，百度Q1财报中的哪些点成功打动了投资者这是什么意思百度能否在寒冬下找到合适的机会，成功跨越成长周期

业绩多点开花，百度稳住了基本盘。

财报显示，在Q1，2022年，百度实现总营收284亿元，同比微增1%，高于市场预期的278.6亿元非美国通用会计准则下，百度录得净利润38.8亿元，盈利能力也超出预期

从收入结构来看，百度的业务主要分为广告收入和非广告收入百度第一季度总营收的增长之所以用微增来表示，正是因为其报告期内广告营收为157亿元，较去年同期微降4%，一定程度上拖累了营收

可是，广告业务的不景气是宏观环境和疫情反复不利条件下的正常结果BAT的另一巨头腾讯，根据最新财报，也未能避免广告业务的不利影响根据消息显示，腾讯业务第一季度营收同比下降18%，至180亿元

在这样的背景下，百度依然可以交出一份出人意料的成绩单可想而知，非广告业务自然功不可没财报数据显示，第一季度，百度核心非广告收入同比增长35%，收入结构发生明显变化

其中，主要原因是百度AI云收入同比增长45%IDC最新发布的《中国金融云市场跟踪报告》显示，百度AI云在金融云解决方案整体市场排名前三

此外，百度自驾业务的表现也很出色财报显示，百度Q1自驾游服务平台萝卜跑得很快，订单量达到19.6万单，是去年的11倍，并已登陆京，沪，广，深，渝，汉等城市

在自动驾驶解决方案方面，百度已经进入东风蓝兔汽车和比亚迪的供应链，而在造车方面，百度将于今年6月8日发布首款机器人概念车ROBO—01。

另外，在流量触底的当下，百度App的用户和流量增长依然稳健3月份，百度App的MAU同比增长13%至6.32亿，日登录用户占比83%

作为百度AI生活的重要业务板块，智能科技品牌的小众也让市场大吃一惊根据权威数据机构Strategy Analytic和科纳仕公司的数据，2021年小电再次位居全球智能屏出货量和中国智能音箱出货量第一

交出这样一份多点开花的成绩单，也就不难理解为什么百度股价连续上涨，获得投资者和券商的一致好评了。

多重压力却逆势上升，百度的信心在哪里。

如前所述，2022对互联网公司并不友好。

以互联网云厂商为例，2021年阿里云Q4营收增速降至20%，是阿里云公布业绩以来的最低增速，华为的年营收增长率也从2020年的168%降至2021年的30%，腾讯云覆盖的金融科技和企业服务业务也在近期创下增速新低。

也是受疫情影响2020年，中国自动驾驶相关注册企业数量仅为1437家，同比下降13.8%总之，无论是在智能云服务还是自动驾驶市场，外部环境都相当严峻，再加上有强大的竞争对手也在虎视眈眈在这样的背景下，百度能交出这样一份出人意料的成绩单

这一方面得益于百度的前瞻性布局毕竟成功最重要的一点是方向是否准确

IDC最新报告《中国公有云服务市场跟踪》显示，2021年下半年，中国公有云服务整体市场规模达到151.3亿美元，其中IaaS市场增长40.1%，PaaS市场增长55.7%未来五年，中国公有云市场将继续以30.9%的复合增长率增长预计到2026年，市场规模将达到1057.6亿美元

自动驾驶赛道也在以惊人的速度增长该机构预测，中国自动驾驶服务的市场规模将从2019年的23亿元增长到2025年的3994亿元，6年后CAGR将达到136.2%围绕这两条主线，朝着正确的方向前进，业绩的突破就顺理成章了

另一方面，百度多年来的技术投入和人才积累同样重要。

财报数据显示，2022年Q1，百度R&D费用达51.34亿元，而这也是R&D费用连续第六个季度占百度核心营收的20%以上。

在过去10年里，百度每年的R&D投资占总收入的15%以上此外，根据《百度人工智能专利白皮书2022》，截至2022年4月，百度已申请全球人工智能专利超过22000项，其中中国专利申请超过16000项，中国授权专利超过4600项

除了R&D费用的持续投入，在AI行业人才缺口越来越大的当下，百度还建立了AI人才培养平台，与教育部建立了紧密的合作机制，积极开展产学合作的协作项目日前，百度还制定了两个500万计划:预计到2030年，百度AI云的服务器数量将超过500万，5年内培养500万人工智能人才

500万绝不是画饼例如，为了扩大高端研究人员的用户规模，构建飞橹学术生态，帮助百度在AI领域打造更强的人才，技术和品牌竞争力，由百度和CCF联合发起的国内唯一独立深度学习平台松果基金构建AI核心研究圈，例如，百度人才智库，百度学术，天津大学复杂管理系统实验室，中科大金元商业智能中心还联合发布了全球首份AI青年中国学者榜单，试图从学术水平，学术影响力，学术潜力指数三个维度，运用大数据挖掘技术，评选出100位活跃在经典AI领域的高潜力青年学者和50位活跃在AI交叉领域的青年学者

如果说，找到有潜力的正确轨道是方向标，让百度走上一条更不正确的道路，并为其带来更健康的营收结构，那么人才和R&D实力就是百度的铠甲虽然不算进攻，但却为百度牢牢稳住了基本面，让业务发展更有韧性

百度能否跨越S型曲线实现二次增长。

大多数行业和产品都会有自己的生命周期，互联网公司也不例外一般来说，企业往往需要经历探索形成，成长，成熟，衰落，转型五个阶段时间短则两三年，长则几十年用图像表示时，往往呈现出S型曲线

管理大师查尔斯·汉迪曾在其著作《第二曲线:跨越S形曲线的第二次增长》中提出:企业的生命周期就像S形曲线企业家必须在第一条曲线下降之前找到第二条曲线，在第一条曲线达到顶峰之前助推第二条曲线的增长，以弥补投资初期的资源消耗，实现企业的可持续增长

Q1财报披露后，百度创始人，董事长兼CEO李彦宏在公司内部信中表示，在微观层面，百度第一条增长曲线面临压力，第二条和第三条增长曲线在整体收入结构中的比重有待提高这里的第二条和第三条曲线指的是百度AI云和智能驾驶业务

当我们提到第二条和第三条增长曲线时，我们不得不提到两个关键点一个是失速点临近失速点，企业再怎么努力，进步都是微乎其微

另一种是断裂点，即在门槛效应的作用下，企业处于低水平重复阶段，断裂点是最低点只有当断裂点被越过时，一条S形曲线才能被视为初步形状

就季报来看，报告期内，百度企业云业务取得了重点突破，与能源，公用事业，交通，公共部门单位等多家企业达成合作，智能云的业务在公共交通方面也表现出了较强的适应性，与此同时，智能驾驶业务中的萝卜跑也坐稳了全球最大自驾出行服务商的宝座。

而智能驾驶业务在百度AI云的表现足以挑起第二条曲线和第三条曲线的大梁，显然已经跨过了过渡阶段的失速点可是，AI公有云市场四面楚歌，对手众多，智能驾驶业务回报周期长百度还是要打破这些破点

要想在接下来的时间里提高第二，第三条曲线在整体收入中的比重，带领企业走上高增长的轨道，技术是第一驱动力正如李彦宏在百度赴港上市时发布的公开信中所说:关注技术，相信技术，相信技术可以改变世界从百度创立的第一天起，我对它的期待就从未改变

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