功率半导体厂商锴威特科创板IPO：产能制约发展控股权存不稳定风险

最近几天，功率半导体制造商苏州凯威特半导体股份有限公司的科技创新板IPO获上交所受理，拟募资5.3亿元。

科技创新板日报记者注意到，虽然凯威特整体业绩因行业景气度保持增长，但受产能瓶颈制约该公司不仅在其优势业务中经历了测试后晶片销售额下降27.5%，而且还遭受了神爱半导体等同行的竞争

由于丁国华，罗音，赣华科技，陈凯等股东直接或间接持股比例相近，凯威特未来可能面临控制权不稳定的风险此外，丁国华如何成为凯威特的第一大股东，以及与无锡硅微的关系，有待公司进一步解答

中期测试后，晶圆销售额下降了30%。

凯威特主要从事功率半导体的设计，R&D和销售，并提供相关技术服务截至2021年末，公司电源器件，电源集成电路和技术服务收入占比分别为87.51%，5.76%和6.48%从产品形态来看，公司产品主要分为中测后晶圆，封装产品和裸芯片

科技创新板期刊记者注意到，2021年，占凯威特总营收80%的中测后晶圆销量同比下降27.5%，而封装产品销量同比增长6.4倍由于MOSFET价格已经全部上涨，公司中测后的晶圆收入为1.34亿元，同比增长18%但打包产品同比增长6.08倍，收入占比上升13个点至16.6%，成为全年业绩增长的主要驱动力

出于推广自身品牌，成本等因素的考虑，大部分客户往往会直接购买无包装的威化产品但从2020年下半年开始，行业内晶圆和封测产能供不应求，价格不断上涨一些客户逐渐转向直接购买成品华东某芯片厂商人士对《科技创新板日报》记者表示，中测后的晶圆产品线较为单一，市场竞争激烈，业务增长空间有限

但对于凯威特来说，除了市场原因，晶圆产能不足也是制约公司业务发展的重要因素上述业内人士告诉《科技创新板日报》记者:在晶圆供需失衡的情况下，很多下游客户更倾向于有产能保障的厂商

比如申耐半导体和凯威特都是功率半导体厂商，前者是IDM模式，而凯威特采用无晶圆厂模式2021年，凯威特的老客户毕一伟和景峰名媛分别以2376万元和2041万元购买了该公司的MOS，分别上涨了22%和2.24倍但同期上述两家客户对深爱的采购金额分别为6497万元和7207万元，无论是销售金额还是同比增幅，均明显高于凯威特

凯威特表示，2021年，重要供应商韩磊科技调整了业务策略，减少了为公司代工的产能为了应对产能瓶颈，凯威特与另一家供应商Xi安微晶微签订了产能扩张合作协议公司购买价值7377万元的晶圆加工设备，投入Xi安微晶微生产线，锁定并进一步扩大晶圆产能供应

背后潜伏着很多产业链公司。

凯威特科技创新板IPO拟募集资金5.3亿元，用于智能功率半导体R&D及升级项目，SiC功率器件R&D及升级项目，功率半导体R&D工程中心升级项目及补充流动资金从募投项目规划来看，公司没有自建生产线的计划，称未来将进一步寻求开辟新的代工厂

截至招股说明书披露日，公司董事长丁国华，赣华科技，上市公司总经理罗茵分别持股20.26%，19.1%，17.09%，位居前列公司称，丁国华通过与罗茵，港鹰实业，陈凯的直接，间接及一致行动控制公司62.93%的表决权，为凯威特的实际控制人

科技创新板日报记者进一步深入股权发现，多家产业链公司直接或间接入股凯威特其中，上市公司王赫电气的全资子公司王赫投资直接持有公司2.86%的股权，甘化化工董事，全资子公司盛华电力总经理冯军的配偶彭梅直接持有公司0.95%的股权，南京玉环集团董事长赵建光直接持有公司0.95%的股权

根据消息显示，王赫电气，胜华电源，玉环集团都是凯威特的重要下游客户至于入股原因，王赫电气人士对科技创新板日报记者表示:主要是基于保障供应链安全的考虑，向上游材料延伸布局

但由于丁国华与其他几个股东的持股比例接近，未来可能存在控股权不稳定的风险其中，丁国华和罗茵分别直接和间接持有公司21.91%和20.01%的股份，赣化化工直接持有公司20.26%的股权，公司董事陈凯及其母亲倪合计持有公司17.35%的股权

科技创新板日报记者注意到，2015年凯威特股份有限公司成立时，仅罗微，陈凯及其关联方港鹰实业，财务投资人陈国祥的持股比例分别为30%，50%，20%陈凯曾任招商局副总裁秘书，90后财务投资人，丁国华曾是无锡硅电的微观高管，过去持有该公司的股权直到2019年1月，他才卸任公司董事

凯威特没有透露丁国华是如何成为该公司第一大股东的，并表示不存在代理行为但第一年，凯威特就获得了5项发明专利，占现有发明专利总数的62.5%初创时的第一大股东罗茵，先后做过新智光电的IC工程师，西智微的技术总监，新通微的项目经理

关于公司产能保障，与股东和客户的业务往来，与无锡硅微电的关系等，科技创新板日报记者与凯威特内部人士取得联系，并发来采访提纲，但截至发稿，尚未收到回复

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