毅达资本：讲好战略性新兴产业升级的“江苏故事”

战略性新兴产业历经十余年发展，在经济结构调整、产业转型升级的多个阶段发挥了积极作用，是提升我国产业国际竞争力的重要阵地。早在2018年，毅达资本便组建江苏疌泉毅达战新创业投资合伙企业(以下简称“疌泉战新基金”)，聚焦新材料、高端装备制造、新能源及能源物联网等江苏省力推的十大战略性新兴产业相关的龙头企业及中小企业精准赋能。

助力财政资金“四两拨千斤”，构建经济与社会效益的良性循环

毅达资本与战略性新兴产业的故事可以追溯到十年之前。毅达资本凭借专业的创投能力参与到了政府投资基金助力战略性新兴产业发展的投资过程中，并在之后两年时间中，以低息贷款的形式助力近五十家优质企业突破资金瓶颈，在经济效益与社会效益两方面增强了财政资金的使用效果。

2015年，《政府投资基金暂行管理办法》正式出台，标志着财政资金“拨改投”进入规范发展的阶段。在政策指导与经济环境的双重推动下，省级战略性新兴产业发展专项资金基金化改造，拟发起设立股权投资基金并设立有限合伙制企业，毅达资本也从管理机构候选队伍中脱颖而出。

2018年1月，规模10.91亿元的江苏疌泉毅达战新创业投资合伙企业正式设立。截至目前，已投的16个项目中，除了上市定增的三家企业，已有一家企业IPO上市、两家过会待发，六家企业正在IPO辅导及培育，已投金额10.6亿元，已分配9.44亿元，DPI已达到基金规模的87%。

“战新基金建立的初衷是希望通过助力龙头大企业发展，在江苏‘产业高原’之上塑造更多‘高峰’。从财政专项资金到投资基金，资金配置持续优化、使用效率不断提高，‘资本活水’真正流入了发展潜力最大的企业之中，也顺利达成了政策目标、经济效益兼顾的圆满结果。”毅达资本总裁、创始合伙人尤劲柏总结道。

深入“毛细血管”改革管理模式，自内而外激发投后管理澎湃动力

随着基金步入退出期，毅达资本开始将目光放在资金退出的通畅性、可预期性。

目前，毅达战新基金已完成4家企业的退出，团队接下来的重点便放在了高质量完成基金剩余项目的投后管理和退出工作。

毅达资本高级合伙人卞旭东认为，当外部环境困难时，机构更要加紧“修炼内功”寻求破局之法。以毅达资本为例，团队近年来持续推进从IPO单一退出渠道到多元退出方式的转变，并将过去以业绩为导向的考核方式转变为以项目退出效率为导向，根据项目管理团队的投后管理和退出效率，以及行业情况进行综合评定。

近三年，毅达资本管理的基金向LP共计分配了约150亿元。而这些资金将再次进入各项基金、流入各类高成长性企业，从而促进投资行业和重点产业的良性循环与可持续发展。

在对过去投资团队进行投后管理的基础上，毅达资本创新加入了风控部门的深度介入，让投资团队与风控团队共同“贴身服务”，近距离感知被投企业动态。通过形成季度报告、半年报告、全年报告，以及在企业经营、财务表现、资本运作、管理团队、同业比较、协议执行等六个板块全面覆盖，风控团队搭建起一个把握企业发展“时间与空间”的标准化风险管理架构，结合投资团队的赋能服务，最终形成一个成熟、严谨的投后管理体系。

坚守基金赋能产业发展初心，因地制宜促进区域战新产业升级

“结合江苏战新产业优势投资、因地制宜发展新质生产力，需要团队对省内不同区域的投资环境、政策、产业形成全面的认知。”尤劲柏在谈到战新基金的特点时表示。基金能够做到结合区域产业优势发力，一方面源自于团队对产业变迁的及时“把脉”、对投资方向的及时调整；另一方面，离不开团队对地方产业政策的深入学习，以及对各地企业的深入摸排、考察。至今，毅达资本战新基金团队已共计走访了2000余家战新产业企业。

以毅达资本光伏产业的投资为例。毅达资本自2000年开始参与新能源领域投资，经过充分的行业研究，团队意识到化石能源的枯竭和新能源的崛起趋势。因此，此后的十年内，毅达资本先后投资了尚德电力、亚玛顿等多家光伏产业链企业。

但在2011年后，光伏行业从高成长行业进入产能过剩的阶段，毅达资本在光伏行业基本进入“只退不投”的阶段。2019年后，随着光伏发电逐步实现平价上网，加剧了行业降本增效的趋势，毅达资本重新将目光关注到光伏相关领域中。

2021年，毅达战新基金联合中石化资本、正泰新能源领投美科太阳能，协助其完成近10亿元融资。本轮融资帮助美科太阳能快速提升了单晶产品的先进产能，率先抢占了市场机遇。

作为扬中光伏产业的“链主”企业，美科太阳能的转型发展，也有效带动了扬中传统产业的“华丽转身”——昔日的“孤岛”，如今已成为远近闻名的“太阳岛”。

而在传统环保之都宜兴，2021年，毅达战新基金为博砚电子投入3000万元，助力其新生产线迅速上马。博砚电子也成为国内面板领域首家实现国产光刻胶量产的企业，其产品几乎覆盖液晶显示面板所有世代线。目前，博砚电子黑色光刻胶产品已实现进口替代，并批量供应京东方、熊猫电子、华星光电等面板龙头企业，已覆盖国内超90%液晶面板产能。

除此之外，基金投资的16家企业纳税贡献合计超17亿元，带动就业人数4.5万人，有效推动地方经济发展，加强区域人才吸引力。

可以预见，毅达战新基金与江苏战略性新兴产业携手迈向的，是一个更具领先优势与创新势能的未来。而在这条道路上，毅达资本“十年磨一剑”的专业能力与创新活力，将持续为区域经济发展、强企育链集群、产业研究创新注入充沛动力。

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