资产置换终点中国电建49亿剥离最后一批地产业务

中国电建终于结束了房地产资产的处置。

日前，中国电力建设股份有限公司发布资产出售暨关联交易公告称，为进一步剥离公司剩余的房地产业务，拟以非公开协议转让方式将中国电力建设集团有限公司及其子公司持有的房地产资产转让给控股股东。

公告称，标的资产为中国电建持有的24家房地产项目公司的股权及其部分债权截至去年底，标的股权的所有者权益总评估值约为44.99亿元，截至5月31日标的债权总额约为4.43亿元标的股权和标的债权总额，即本次交易的对价约为49.42亿元，由受让方以现金方式支付给转让方

中国电建指出，本次交易的交易对手包括电建集团，中国电建地产集团有限公司，北京飞跃孔琳科技产业发展有限公司，北京岳明文化产业发展有限公司，Xi安中电建设置业有限公司，电建地产，飞跃孔琳，北京岳明，Xi安地产均为电建集团直接或间接持有的全资子公司。

本次交易标的公司中有5家为中国电建全资子公司，3家为向现有股东内部股权转让，不涉及其他股东放弃优先购买权其余16家公司需要其他股东放弃

截至公告披露日，三家标的公司其他股东已放弃优先购买权，13家标的公司其他股东将在本次交易交割前放弃优先购买权中国电建预计不会有实质性障碍

事实上，为了今天的结果，中国电建花了很多心血。

这种准备可以追溯到2012年，南国地产原大股东徐小明转让其29.75%的股权，正式引入电建地产后来，电建地产通过要约收购正式成为持有南国地产41%股份的大股东

当时还处于国内房地产行业高速发展的时期中国电建曾计划将房地产业务平台电建地产注入后者控股的上市公司南国置业，实现整体上市，从而拓宽融资渠道，进一步扩大规模

2020年6月，中国电建公告称，子公司电建地产的子公司南国地产正在筹划重大资产重组。

中国电建虽未披露具体方案，但提到南国地产拟以非公开发行股份及向电建地产全体股东即中国电建及其全资子公司支付现金的方式吸收合并电建地产，并募集配套资金。

但重组于去年9月戛可是止，南国地产和中国电建均公告了此事:公司重大资产重组方案到期自动失效，现阶段继续履行后续程序的条件尚不确定...公司决定终止这笔交易。

当时国内房地产政策持续收紧，退房令号召国企退出房地产，回归主业虽然是国务院确定的首批16家有房地产业务的央企之一，但电建地产仍面临一定压力

在公告文件中，将重组原因由南国地产和中国电建统一口径搁置，归结为宏观环境变化。

另一方面，电建地产最近几年来在营收和毛利方面的表现并不是特别抢眼2021年中报显示，期内公司实现营业收入52.21亿元，同比下降32.09%，占中国电建营收的2.58%毛利率为11.39%，同比下降8.14个百分点

事发仅两天，中国电建迅速公布B计划，即将母公司中国电建集团持有的房地产板块资产置换为优质电网辅助产业相关资产。

因此，到去年底，中国电建公布了相关资产置换方案。

为顺利实施资产置换交易，中国电建拟对全资子公司天津海富房地产开发有限公司实施债转股截至2021年6月30日，中国电建应收天津海富的其他债权金额为225.73亿元，而中国电建与标的公司经协商一致同意本次转股的债权金额为163亿元

当时业内人士猜测，天津海富可能倾向于做壳平台，中国电建背后是天津海富的200多亿债权或打包房地产业务中国电建将天津海富设计为夹层，可以作为房地产业务的资产平台，用于与母公司进行资产置换

这种方法常用于一些重组方案中比如曾经沸沸扬扬的南北船合并，中国重工曾经提出过类似的债转股方案，以债权或现金的方式对公司全资子公司大川重工，武船重工进行增资，引入8家国有控股投资者，218亿元

此后市场的猜测得到了证实日前，南国置业发布关于控股股东产权变动及股东权益变动的提示性公告

根据该公告，中国电建与电建集团进行了资产置换，将中国电建集团持有的房地产板块资产与中国电建集团持有的优质电网辅助产业相关资产进行置换。

中国电建集团持有的18家子公司股权将划入中国电建集团，而中国电建集团持有的电建地产，飞跃孔琳，天津海富三家房地产板块100%股权将划入中国电建集团。

上述资产置入和置入合计分别为247.19亿元和246.53亿元，差额以现金补足。

中国电建提到，控股股东将向公司注入具有同业竞争的优质资产，有利于减少中国电建与控股股东之间的同业竞争，增强公司的独立性。

据新媒体观点，2014年8月，电建集团向中国电建发布《关于电网辅助企业相关业务注入承诺的声明》，将与中国电建进行资产置换，妥善解决电建集团与公司之间的同业竞争问题。

在6月8日的最新公告中，中国电建还表示，本次交易完成后，公司将完成所有房地产业务的剥离，有利于避免公司与控股股东之间的同业竞争。

除中国电建集团承诺的电网辅助业务外，中国电建本次交易旨在剥离剩余的房地产业务，避免与母公司此前转让的房地产业务形成潜在同业竞争。

中国电建指出，本次交易有利于优化公司资产，完成业务调整，改善公司产业结构，提高盈利能力和资产质量。

事实上，除了推进房地产业务剥离，这家公司正在重点布局新能源和抽水蓄能领域。

日前，中国电建披露非公开发行预案，拟向不超过35名特定对象发行不超过23.29亿股，募集资金总额不超过150亿元。

募集的项目资金中，55亿元投向优质工程承包项目，40亿元投向战略发展区域投资运营项目，10亿元投向海上风电勘测施工业务设备采购项目，45亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。

据中国电建介绍，为实现中国二氧化碳排放峰值和碳中和的目标，发展清洁可再生能源已成为趋势公司积极推进商业模式创新，加强顶层设计，发布十四五战略规划，以水，能，城，沙为核心，以能源电力，水资源环境，城市建设，基础设施为主业，以新能源，抽水蓄能为核心业务，积极构建新能源，抽水蓄能业务发展新格局

根据消息显示，2021年，中国电建中标并落地了一批重大新能源项目全年风电业务，光伏发电业务和抽水蓄能电站业务新签合同额分别为865.2亿元，379.8亿元和202.4亿元，同比增长29.8%，84.2%和342.9%

2022年，中国电建计划开工建设装机容量1000万千瓦以上的新能源，计划批复4个总装机容量约500万千瓦的抽水蓄能项目新能源计划投资483.32亿元

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