内销连续下滑13个月今年出口大涨超7成周期中的挖掘机行业何日再逢春？

2020年底至2021年3月，国内挖掘机行业如火如荼当时，国家商报记者陆续采访了多家产业链上下游企业，多位从业者表示销售火爆，将扩大产能

可是，一年多过去了，国内挖掘机行业却成了另一番景象。

日前，《工程机械》杂志发布测算数据，预计2022年6月挖掘机销量约为1.8万台，同比下降约22%如果预测数据最终得到证实，意味着国内挖掘机月度销量将连续14个月出现同比负增长

多家上市工程机械公司一季度利润下滑。

中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机生产企业统计数据显示，2022年5月，各类挖掘机销售20624台，同比下降24.2%，1—5月共销售挖掘机122333台，同比下降39.1%。

一年多来，作为工程机械领域的龙头公司，包括恒力液压，三一重工在内的上市公司，营收和利润均面临压力，股价也呈现下跌趋势。

从财务数据看，2021年，三一重工营收1069亿元，同比增长6.81%，远低于2017年至2020年，归母净利润120.3亿元，同比下滑22.04%，为2016年进入高速增长期以来的首次下滑，2022年一季度，三一重工营收202.8亿元，同比下降39.49%，归母净利润15.9亿元，同比下降71.29%。

周认为，挖掘机行业适度下调是正常的一方面，2021年基建增速开始下滑，下半年甚至出现负增长，房地产行业新开工面积和投资也是如此主要影响是混凝土机械和挖掘的销售下降，另一方面，原材料成本上涨对三一重工影响不大，但会对下游建筑行业造成压力，部分建筑商将推迟施工计划

2021年，恒力液压营收93.09亿元，同比增长18.51%，归母净利润26.94亿元，同比增长19.51%这两个数据都显示了五年来最小的增长2022年一季度，恒力液压实现营收22.00亿元，同比下降22.97%，归母净利润5.28亿元，同比下降32.56%

据恒力液压统计，2021年国内挖掘机等工程机械销量前高后低，前三个月销量保持高速增长从4月到年底，连续9个月销量同比下降，行业呈现周期性下滑趋势，2022年一季度净利润下滑主要受下游行业低迷影响公司主要产品挖掘机油缸及其子公司液压技术泵阀销量下降

恒液压证券代表也表示，一方面，公司挖掘机相关业务收入占比较高，而销量下滑导致产能利用率下降，产品配置单位成本上升，相当于营业成本增速超过销售收入增速，影响毛利，另一方面，原材料价格在2020年四季度开始上涨，2021年三四季度达到高位。

在2021年5月举行的恒力液压2020年度股东大会上，恒力液压董事长王立平表示，公司正在与下游客户讨论提价事宜，以应对当时不断上涨的大宗商品价格但最近几天，周佳丽回应记者称，公司下游产品价格变化不大，没有涨价，长协价格相对稳定

出口激增对冲国内销售下降。

墙内开花墙外香，在国内挖掘机行业暂时陷入低谷的同时，国外挖掘机的销量却出现了爆发式增长。

中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机生产企业统计数据显示，2022年5月，挖掘机国内销量12179台，同比下降44.8%，出口8445台，同比上升63.9%，1—5月，国内销量80097辆，同比下降54.7%，出口42236辆，同比增长75.7%。

日前，《工程机械》杂志发布测算数据，预计2022年6月挖掘机销量约为1.8万台，同比下降约22%市场方面，国内市场预计销量为1万台，同比下降约41%，预计出口销量8000台，同比增长30%左右

对此，周佳丽表示，目前国内挖掘机的需求在下降，海外出口的增长使得公司业绩远好于行业其中，疫情控制放开导致很多停产地区建设需求增加，也有目前国内主机厂海外份额较低，开发力度加大的因素此外，还有人民币贬值的因素

目前国外有两个地区对挖掘机的需求特别好，一个是北美，一个是东南亚其中美国增加的需求是刺激基建的政策导向周佳丽介绍道

根据郭进证券的研究报告，海外挖掘机市场需求强劲，而国外供应不足国内企业继续加大出口业务布局以徐工机械和三一重工为首的龙头公司海外收入占比的提高，也在一定程度上缓冲了国内销售下行带来的周期性波动风险国产品牌开始进入东南亚，非洲，拉美等人均挖掘机保有量较低的地区

周还表示，三一重工在新兴国家和发达国家的出口都在快速增长，其中以欧美增长最大一方面是因为公司海外竞争力持续提升，另一方面是贯彻‘以我为主，本地管理，服务为先’的经营策略最后，公司加强了对海外产品研发的投入

从2016年到现在，三一挖掘机海外销售收入增长了近10倍2020年和2021年，中国整体抗疫效果良好，为中国企业创造了有利环境，而海外地区供应链受到较大影响，使得中国企业抓住了一些机会周对说道

2021年年报显示，三一挖掘机全球市场份额快速提升，海外市场份额超过6%，较2020年上升2个百分点其海外销售额排名前五，在印尼，泰国等15个国家排名第一挖掘机在北美，欧洲，澳洲等发达市场的份额和销量均大幅增长

技术升级削弱了行业的周期性影响

许多行业研究报告预测，今年的挖掘机行业将是一个由低到高的趋势一方面延续了2021年以来的需求下行趋势，另一方面叠加3—4月疫情影响，导致销量大降不过，伴随着国内疫情的逐步稳定和建筑需求的恢复，挖掘机需求同比降幅将进一步收窄，未来三四个季度可能成为正增长

周还表示，挖掘机行业确实有一定的调整，但时间不会太长总的来说，目前只是小周期，弱周期

分析认为，2016年以来，中国工程机械行业恢复增长它真正的驱动力不是大规模的基建投资，或者说是所谓的房地产驱动，本质上是中国产品竞争力的提升

事实上，我们可以看到，这些年来，基建投资的整体增速逐渐放缓，房地产的增长有高有低但从出口数据来看，2016年中国出口了7327台挖掘机，但到2021年全年出口了68427台挖掘机从更长远的角度来看，2011年是国内工程机械所谓的高峰当时中国主要进口挖掘机周对说道

这种变化自然与中国的经济结构调整和产业升级密切相关周说，国内原来的产业是劳动密集型的，有很大的人口红利但是2012年以后，伴随着中国劳动力的逐渐减少，体力劳动者的价格越来越贵，挖掘机这样的设备本质上是作为替代品存在的

值得注意的是，人口结构的变化迫使中国企业进行技术升级，这使得挖掘机越来越便宜这也导致了许多项目倾向于减少体力劳动者的使用，增加建筑机械的比例这也是中国经济结构中自动化率和机械化率快速提高的原因

现在，农村的农田开垦，水利建设，以及城市的园林绿化，市政工程，都离不开挖掘机周对说道

因此，在周看来，挖掘机行业虽然目前处于市场下行周期，但实际上仍处于技术上行周期，而且这是一个长期周期，这将削弱挖掘机行业的整体周期性，包括工程机械大规模电气化和新能源利用的进程。

国家商报记者注意到，最近几年来，包括三一重工，徐工机械，柳工等在内的国内工程机械龙头企业纷纷布局电动挖掘机，装载机等领域，同时在改电，重卡等新能源方向也多次发力。

对此，周佳丽表示，恒力液压相信挖掘机未来的发展方向一定会朝着电动化，智能化，绿色化的方向发展当然，有些液压部件是不能更换的，因为挖掘机的驱动力比较强，但控制中的部件以后基本上都是带电的

周认为，电动工程机械的价值大于传统燃油工程机械未来几年，电动工程机械的普及率会越来越高，电动设备的更新换代会给主机厂商带来更大的发展机遇另一方面，电动工程机械将为下游客户带来更大的价值，包括节约运营成本，环保减排，增强操作舒适性等

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