蠡湖股份成本端承压上市4年现首亏拟超9亿高溢价易主或存变数

大宗原材料价格快速上涨，采购成本压力加大。丽湖股份(300694。SZ)上市后首次亏损。

4月25日晚间，丽湖股份披露年报。2021年，公司实现营业收入13.94亿元，同比增长20.16%；以及扣非后净利润由盈转亏，分别为-1878.89万元和-2368.87万元。

长江商报记者注意到，自2018年10月登陆创业板以来，丽湖股份经营业绩不佳。特别是去年以来，公司主要原材料铝合金、镍板等采购价格持续高位运行，采购成本增加0.76亿元，导致2021年净利润大幅下滑。

值得注意的是，今年年初，丽湖股份开始筹划易手。最新公告显示，泉州海斯水务投资有限公司拟发起设立专项MA基金，收购上市公司股份6244.19万股，占公司总股本的29%。

本次交易中，目标交易价格为14.51元/股，目标股份转让总价为9.06亿元。与二级市场上丽湖股份的股价相比，溢价率高达68%，也为本次交易增加了更多的不确定性。

控股股东拟转让29%股份。

今年年初，丽湖股份披露了拟变更实际控制权的公告。公司控股股东李虎志振拟转让其持有的部分公司股份。海斯投资拟设立专项MA基金，收购丽湖智臻持有的丽湖股份6244.19万股，占公司总股本的29%。

直到4月25日中午，丽湖股份才披露了本次交易的最新进展。丽湖智臻拟以海斯投资发起设立的专项MA基地——泉州水务丁盛股权投资合伙企业(即收购方，以下简称“泉州丁盛”)转让其持有的公司股份6，244.19万股，占公司总股本的29%。

长江商报记者注意到，从目前丽湖的股价来看，全州丁盛是一家高价上市公司。

公告称，本次交易参考《股份转让协议》签署前上市公司120个交易日的交易均价，标的股份交易价格为14.51元/股，标的股份转让总价为9.06亿元。

值得注意的是，2018年10月15日，丽湖股份以9.89元/股的价格首次上市。半年左右，股价突破30元，达到30.31元/股。近两年，公司股价一路震荡下行，去年2月最低跌至8.29元/股，8月上涨至13.89元/股。

截至4月26日收盘，丽湖股份报收于8.65元/股，当日下跌9.04%。以此计算，泉州丁盛的收购价格比二级市场高出约68%。

此时以较高溢价转让控制权，也给本次交易增加了更多的不确定性。丽湖股份还表示，公司计划的控制权变更正在进行中，正式的《股权转让协议》正在签署过程中。这笔交易还不确定。

而且李虎志振持有的上市公司股份被质押。今年3月底，丽湖股份披露，丽湖智臻持有的7481.43万股股份中，有1310万股被质押，将分别于2022年4月和5月到期。股票质押可能导致本次交易无法继续的风险。

最新公告显示，丽湖股份对之前质押的公司股份办理了部分延期手续。目前，李虎志振共持有公司股份7481.43万股，占公司总股本的34.75%，其中已质押股份1310万股，占其总股份的17.51%，占公司总股本的6.08%。

去年亏损后，第一季度净利润又下降了20%

上市三年多易主的背后，是丽湖股份面临更大的经营压力。

资料显示，力虎股份的主营业务是RD，生产和销售涡轮增压器的关键零部件。主要产品为压缩机外壳和涡轮外壳，配套的涡轮增压器主要用于汽车领域。

2018年，丽湖股份登陆创业板，上市第一年就出现了增收不增利。本期，丽湖股份实现营业收入11.2亿元，同比增长23.95%；净利润8007.59万元，同比下降18.29%。公司表示，前期承接的很多项目正处于产量爬坡期，前期投入成本高，导致利润大幅下降。

2019年，丽湖股份业绩止跌回升，但次年再次下跌。

2019年和2020年，丽湖股份分别实现营业收入12.07亿元和10.79亿元，同比增长7.8%和-10.61%；净利润为1.06亿元和4581.57万元，同比变动32.54%和-56.83%；扣除非经常性损益后的净利润分别为9384.04万元和3008.11万元，同比变动24.29%和-67.94%。

4月25日晚间，丽湖股份披露的年报显示，公司出现上市后首次亏损。2021年，丽湖股份实现营业收入13.94亿元，同比增长20.16%；净利润和扣非后净利润分别为-1878.89万元和-2368.87万元，同比下降141.01%和178.75%。

对于去年业绩的大幅下滑，丽湖股份表示主要有两个原因。一、公司生产所需的主要原材料有铝合金、镍板等。，即具有商品的性质。因为2021年大宗原材料价格上涨较快，公司采购价格保持高位运行，采购成本增加0.76亿元，导致2021年净利润大幅下滑。二是报告期内，美元对人民币汇率下行趋势明显。虽然公司采取了相关的风险控制措施减少了部分汇兑损失，但汇率的持续下行仍导致公司出口收入的毛利率下降。

年报显示，随着国内疫情得到明显控制，各地推进复工复产，带动市场需求回暖。2021年，丽湖股份国内订单数量大幅增长。主要产品中，压缩机机壳及其总成件、涡轮机壳及其总成件分别实现收入6.8亿元和6.06亿元，同比增长17.58%和42.1%，但毛利率分别为17.1%和2.66%。

今年一季度，丽湖股份实现营业收入3.67亿元，同比增长8.09%；净利润957.04万元，扣非后净利润835.43万元，同比分别下降20.87%和20.4%。

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